【福汇市场观点】美联储降息日美元V型反转，金价刷新历史新高后暴跌60美金，美股指和科技具体走势分化

经济数据及外汇市场∶

美联储如期降息25个基点，强调就业下行风险，认为通胀有所上升，预计年内还降息两次、明年降息一次，特朗普“钦点”的新晋理事米兰投下唯一的反对票，主张降息50基点。

“新美联储通讯社”∶对就业市场放缓的担忧压倒了对通胀的担忧，为美联储转向小幅降息提供理由。

 

鲍威尔∶本次属风险管理型降息，50基点降息呼声不高，就业下行成为实质性风险。

极为罕见的经济局势导致联储利率预测分歧大；就业数据修正大主要源于调查回复率低；AI可能冲击就业入门级岗位、尤其大学毕业生；关税传到通胀的过程比预期更慢、幅度更小

关税贡献0.3-0.4个百分点的核心PCE通胀；重申美联储坚定维持独立性；未直接回应贝森特批评、承诺内审，暗示或进一步裁员。

 

美联储声明、经济预测以及主席鲍威尔的讲话之间存在明显矛盾，引发了市场的剧烈波动。

一方面，美联储承认劳动力市场走弱并开启降息。但另一方面，其发布的经济预测却显示通胀上行、仍处于较高位。随后鲍威尔在记者会上将此次降息定义为“风险管理”，这又被市场解读为鹰派立场。

 

美股午盘时，美联储如期降息25基点，强调就业下行风险，预计年内还降两次。

决议公布后，美债收益率应声下跌，10年期国债收益率跌穿3.99%，创4月以来新低。

离岸人民币兑美元走强。对利率敏感的住房开发商概念股集体上涨，标普住房营建指数涨3%。

然而随后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔表示，委员会内部对降息50个基点的支持并不多，并称此次行动为“风险管理式”降息。

此番言论被市场解读为不够鸽派，导致美债收益率迅速收复此前跌幅。美元一度下跌0.4%，随后强劲反弹、较日低涨逾0.8%。

 

美债收益率在美联储鸽派声明后一度下挫，10年期收益率一度跌至4%下方。随后鲍威尔发言助推美债收益率大涨。10年期美债收益率涨6.3基点。

纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率下上涨5.93个基点，报4.087%。两年期美债收益率涨5.82个基点，报3.553%。

欧市尾盘，德国10年期国债收益率跌1.8个基点，报2.675%，日内交投于2.696%-2.665%区间。

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美元在美联储降息日出现V形反转。美元一度下跌0.4%，随后强劲反弹、较日低涨逾0.8%。

 

 

欧元兑美元跌0.43%，英镑兑美元跌0.15%，美元兑瑞郎涨0.38%。澳元兑美元跌0.49%，纽元兑美元跌0.44%，

美元兑日元涨0.37%，报147.02日元，欧元兑日元跌0.08%，英镑兑日元涨0.23%。

 

欧洲央行前行长德拉吉一年前提出拯救欧洲竞争力的383项建议，如今仅有11.2%得到实施。

他批评欧洲“无所作为”威胁竞争力和主权，痛斥欧洲过于“自满”，将缓慢执行包装成对法治的尊重，实为惰性借口。欧盟委员会主席冯德莱恩承认缺乏“紧迫感”，单一市场远未完善。

 

加拿大央行宣布降息25个基点，美元兑加元涨0.26%。几乎没有提供未来降息指引，称在风险中谨慎行事。

加拿大央行周三降息，将基准隔夜利率下调0.25个百分点至2.5%，这是自3月以来的首次降息。

声明几乎没有提供未来降息指引，并删除了7月会议中提到的“可能需要进一步降息”的表述，官员们表示未来的货币宽松将谨慎推进。

隔夜掉期交易员继续完全计入加拿大本轮周期内再次降息的可能，并认为10月再次降息的概率约为五五开。

 

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金属&大宗商品市场∶

鲍威尔称没有人支持新理事Miran降息50个基点的主张。黄金盘中再创新高至$3707，但随著美元反弹走强、较高位下挫超1.6%，暴跌60美金至$3650下方

纽约尾盘，现货黄金跌0.85%，报3658美元/盎司。现货白银跌2.10%，报41.67美元/盎司。

 

 

东吴证券认为，虽然黄金长牛的逻辑仍在，但短期或存在回调风险。

主要隐忧包括∶黄金处在超买水平，波动可能加大；黄金ETF的资金流并未形成一致性趋势；现货挤兑有限；Comex黄金投机性净多头仓位回落；中国市场情绪不够“高涨”。

 

高盛警告，外国央行黄金持有量30年来首超美债，反映对美国债务信任度侵蚀。

当前市场重演1970年代模式∶美元持续贬值、央行对政府债务信任削弱、流动性叙事主导，类似布雷顿森林体系崩溃前景象。

本周美联储的鸽派立场将延长经济周期，但宽松流动性与系统性不信任并存。真正风险在于长端利率稳定性，若长债市场断裂，将暴露金融脆弱性。

 

原油库存大幅下降，原油一度上涨。随著美元大幅反弹，原油终结三连涨势头，布油跌近1%。

美WTI原油USOIL收报64.0美元/桶。

英布伦特原油UKOIL收报67.9美元。

 

数据显示，一笔相当于1000万桶布伦特原油的看跌期权交易被执行。这名交易员押注布伦特原油期货价格将在12月23日期权到期前跌破50美元/桶，这一水平较当前约68美元的价格低了近25%。

若原油期货成功触及49美元，则这笔最初约35万美元的投资，其价值或将激增至1000万美元。

 

美国天然气期货（福汇交易代码NGAS）收报3.1美元/百万英热单位。

COMEX铜期货（福汇交易代码COPPER）跌1.80%，报4.61美元/磅。

 

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美国及全球股市∶

美股小盘股指数涨幅回落，道指则金融股带领下收涨，而以科技股为主的纳指和标普500指数则收跌，美股以涨跌不一的混乱状态收场。

标普500指数跌幅0.10%，道琼斯工业平均指数涨幅0.57%，纳斯达克100指数跌幅0.21%，罗素2000指数收涨0.18%

 

 

美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数跌0.66%，全天处于下跌状态。

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更多股票篮子产品，可参考福汇官网∶https://www.fh-chn.com/gb/products/stock-baskets/

 

大摩认为，四项关键的生成式AI催化剂——模型进步、代理式体验、资本支出和定制芯片——正在重塑互联网行业格局。这些技术进展将推动谷歌、Meta和亚马逊在大型科技股中脱颖而出。

 

英伟达（福汇交易代码NVDA.US）收跌2.62%，亚马逊（福汇交易代码AMZN.US）跌1.04%，特斯拉（福汇交易代码TSLA.US）涨1.01%。

谷歌A（福汇交易代码GOOG.US）、Meta（福汇交易代码META.US）至多跌0.65%，微软（福汇交易代码MSFT.US）、苹果（福汇交易代码APPL.US）则至多收涨0.35%，

 

AMD（福汇交易代码AMD.US）收跌0.81%，台积电ADR（福汇交易代码TSM.US）涨0.28%。

 

纳斯达克金龙中国指数收涨2.85%，报8845.30点。百度（福汇交易代码BIDU.US）收涨11.3%

高盛认为，阿里巴巴（福汇交易代码BABA.US）凭借其领先的模型能力、47%的中国公有云市场份额以及多样化的芯片供应，处于有利地位并具备国际化扩张的空间，高盛将阿里目标价从163美元上调至179美元，维持“买入”评级。

 

 

PayPal（福汇交易代码PYPL.US）股价涨2.65，消息称该公司与谷歌达成了为期多年的合作协议。

Lyft（福汇交易代码LYFT.US）股价大涨超13%，宣布与Alphabet旗下自动驾驶公司Waymo合作。

 

欧洲股市在美联储决议声明发布前微幅收跌，裕信银行跌约3.6%，彪马涨约16.7%。意大利银行板块收跌超2%。

德国DAX 30指数（福汇交易代码GER30）收涨0.13%，

法国CAC 40指数（福汇交易代码FRA40）收跌0.40%，

英国富时100指数（福汇交易代码UK100）收涨0.14%，

 

摩根士丹利认为，腾讯（福汇交易代码TENC.HK）已成为2C端AI应用的最佳实践者，公司云业务聚焦数字化和全球化两大战略方向，凭借全套应用产品组合和强大的微信生态系统，在2C端AI应用领域表现突出，并维持腾讯“增持”评级，目标价700港元

 

摩根大通表示，京东（福汇交易代码JD.US）管理层强调外卖业务的核心目标是与传统电商实现协同效应，提升用户参与度并推动交叉销售。

对外卖业务而言，虽然短期内公司可能出现亏损，但长期盈利路径依靠三个收入支柱∶履约收入将弥补骑手成本，佣金和广告收入将足以复盖补贴和其他营业费用，管理层预测明年将产生佣金收入。

 

 

 

【今日重要数据】

☆ 19:00，英国公布至9月18日央行利率决定，市场预期该央行将按兵不动；

 

☆ 20:30，美国公布至9月13日当周初请失业金人数，预计将新增24万人，前值为26.3万人；

 

☆ 20:30，美国将公布9月费城联储制造业指数，市场预期为2.5，前值为-0.3；

 

☆ 21:20，美国总统特朗普在与英国首相斯塔默会晤后举行新闻发布会；

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